L’Autorità europea degli strumenti e dei mercati finanziari (European Securities and Markets Authority “ESMA”) ha rilasciato, il 13 luglio scorso, l’ultimo aggiornamento delle Q&A relative al Regolamento sulle Cartolarizzazioni. Questo nuovo set di Q&A offre una panoramica dettagliata dei profili riguardanti il mercato delle cartolarizzazioni.
Definizione di cartolarizzazione
Uno dei punti chiave affrontati dalle Q&A riguarda la definizione di cartolarizzazione ai sensi del Regolamento. ESMA chiarisce i requisisti e le caratteristiche che un’operazione deve soddisfare per essere classificata come cartolarizzazione, nonché quali obblighi devono essere soddisfatti dalle parti coinvolte nell’operazione stessa. Questa chiarezza normativa è essenziale per garantire che le operazioni di cartolarizzazione siano regolamentate in modo adeguato ed assicurare una maggiore trasparenza nel mercato.
Selezione degli attivi sottostanti e criteri di ammissibilità
Un altro profilo importante affrontato nelle Q&A riguarda la selezione degli attivi sottostanti e i criteri di ammissibilità per l’inclusione in operazioni di cartolarizzazione. ESMA fornisce linee guida riguardanti la scelta degli attivi sottostanti, gli standard di qualità richiesti e l’importanza di una adeguata valutazione del rischio. Questo aspetto è cruciale per garantire che solo attivi sicuri siano inclusi nelle operazioni di cartolarizzazione, contribuendo a preservare la stabilità del mercato finanziario. Nello specifico il documento analizza l’importanza di modelli di valutazione accurati fondati su metodologie robuste per valutare il rischio delle operazioni e garantire una gestione efficace dei rischi connessi. Si tratta di un approfondimento fondamentale per promuovere una maggiore solidità delle operazioni di cartolarizzazione e prevenire potenziali rischi sistemici.
Trasparenza e divulgazione delle informazioni periodiche
Un aspetto cruciale riguarda la trasparenza e la divulgazione delle informazioni relative alle operazioni di cartolarizzazione. ESMA fornisce indicazioni su quali informazioni devono essere rese pubbliche assicurando, a tal fine, che gli investitori abbiano accesso alle informazioni essenziali per prendere decisioni informate ed avviare un’efficace valutazione del rischio. Nelle Q&A viene affrontato anche il tema delle informazioni periodiche che devono essere fornite agli investitori dopo la realizzazione dell’operazione di cartolarizzazione. Anche in questo caso, si tratta di un aspetto essenziale per mantenere un flusso continuo di informazioni accurate e aggiornate per gli investitori, contribuendo a mantenere la fiducia e la stabilità del mercato.
Retention Rules
Le Retention Rules, o regole sulla ritenzione, sono un altro profilo trattato nell’aggiornamento delle Q&A. L’Autorità fornisce chiarezza sui requisiti relativi alla ritenzione di una quota dell’operazione da parte dell’originator, garantendo che ci sia un interesse comune tra le parti coinvolte nell’operazione al fine di promuovere una maggiore responsabilità e diligenza.
Conclusioni
L’ultimo aggiornamento delle Q&A sul Regolamento Cartolarizzazioni rappresenta un passaggio significativo verso una maggiore trasparenza, efficienza e stabilità nel mercato delle cartolarizzazioni. I profili trattati offrono un’analisi approfondita di diversi aspetti cruciali, dalla definizione di cartolarizzazione alla selezione degli attivi sottostanti, dalla gestione dei rischi alla trasparenza e alla protezione degli investitori. Gli operatori finanziari e le istituzioni coinvolte avranno a disposizione strumenti migliori per affrontare le sfide del mercato e prendere decisioni informate, contribuendo a sviluppare un ambiente più stabile e sostenibile per le operazioni di cartolarizzazione.
