Pubblicato in Gazzetta Ufficiale il Regolamento delegato (UE) 2024/584 in data 15 febbraio 2024, contenente le modifiche alle norme tecniche di regolamentazione (RTS) stabilite dal Regolamento delegato (UE) 2019/1851, riguardanti l’omogeneità delle esposizioni sottostanti nelle cartolarizzazioni semplici, trasparenti e standardizzate (conosciute come cartolarizzazioni STS).
Contesto normativo ed evoluzione delle cartolarizzazioni STS
Il panorama normativo relativo alle cartolarizzazioni semplici, trasparenti e standardizzate (STS) nell'Unione Europea ha conosciuto una nuova tappa con l’entrata in vigore del Regolamento delegato (UE) 2024/584, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale UE del 15 febbraio 2024, Serie L. La disciplina si inserisce in un quadro legislativo più ampio che ha come obiettivo la promozione della stabilità e della trasparenza nei mercati finanziari dell’UE. Il Regolamento delegato (UE) 2019/1851 ha stabilito criteri uniformi per determinare l’omogeneità delle esposizioni sottostanti nelle cartolarizzazioni STS, con l’obiettivo specifico di fornire uno strumento supplementare per stimolare la ripresa economica. Tra le principali innovazioni introdotte, vi è la possibilità di includere le cartolarizzazioni nel bilancio come cartolarizzazioni STS. Questo approccio comporta una serie di implicazioni in termini di gestione e valutazione dei rischi associati alle esposizioni.
Omogeneità delle esposizioni cartolarizzate
Il concetto di omogeneità delle esposizioni sottostanti nelle cartolarizzazioni STS riveste un ruolo centrale nel quadro normativo delineato dai regolamenti delegati dell’UE. Affinché le esposizioni possano essere considerate omogenee, devono essere soggette a procedure di gestione analoghe, indipendentemente dal fatto che rimangano nel bilancio del cedente o siano trasferite al bilancio della società veicolo. In questo contesto il Regolamento delegato (UE) 2019/1851 definisce i criteri di omogeneità delle esposizioni, imponendo che le esposizioni cartolarizzate debbano essere soggette a procedure di gestione analoghe, compreso il controllo, la raccolta e la gestione dei crediti in contante. È fondamentale garantire che tali criteri siano applicati in modo uniforme e coerente al fine di garantire la stabilità e l’efficienza del mercato delle cartolarizzazioni. Inoltre, il Regolamento delegato (UE) 2024/584 introduce modifiche significative all’elenco dei fattori di omogeneità relativi al tipo di debitori per le diverse tipologie di attività. L’aggiornamento mira a garantire una valutazione accurata e uniforme dei rischi associati alle esposizioni verso imprese e persone fisiche, facilitando così la classificazione delle esposizioni in categorie omogenee.
Applicazione e regime transitorio
Il Regolamento delegato (UE) 2024/584 entrerà in vigore il 6 marzo 2024 e si applicherà alle cartolarizzazioni emesse a partire da questa data. Tuttavia, è previsto un regime transitorio per i contratti conclusi prima dell’introduzione dei criteri di omogeneità aggiornati. Nello specifico, il regime transitorio mira a garantire una transizione fluida verso il nuovo quadro normativo, evitando eventuali discontinuità o disagi per gli operatori del settore. È importante sottolineare, inoltre, che il Regolamento si basa su progetti di norme tecniche di regolamentazione sviluppati in collaborazione con l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e con l’Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA), garantendo così un approccio integrato e coordinato alla regolamentazione delle cartolarizzazioni STS.
Conclusioni
Il Regolamento delegato (UE) 2024/584 rappresenta un ulteriore passo avanti nel consolidamento del quadro normativo delle cartolarizzazioni nell’UE, contribuendo a promuovere la stabilità, la trasparenza e l’efficienza dei mercati finanziari. La sua corretta attuazione e applicazione garantirà un ambiente regolamentare robusto e affidabile per gli operatori del settore, favorendo così lo sviluppo sostenibile e responsabile del mercato delle cartolarizzazioni.
